近期,，全球區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)及分析服務(wù)提供商BlockData舉辦“2019鏈塔大會(huì)暨亞洲區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用論壇”,。
OK集團(tuán)研究部總經(jīng)理周子涵在演講
OK集團(tuán)研究部總經(jīng)理周子涵在2019大會(huì)上做了題為《區(qū)塊鏈行業(yè)增長的新機(jī)遇》主旨演講,，全面解讀區(qū)塊鏈技術(shù)未來新機(jī)會(huì),、新機(jī)遇所在。
區(qū)塊鏈行業(yè)正在新一輪增長的拐點(diǎn),，有望在未來2-3年內(nèi)孕育出區(qū)塊鏈的Paypal,、谷歌和騰訊等巨頭公司。未來建議關(guān)注四個(gè)主要的方向：
1）以金融應(yīng)用為代表的區(qū)塊鏈技術(shù)在傳統(tǒng)行業(yè)的應(yīng)用,；
2）Defi帶來的全新金融和商業(yè)體系,；
3）通用公鏈向垂直行業(yè)公鏈發(fā)展；
4）區(qū)塊鏈公鏈技術(shù)合規(guī)和法規(guī)創(chuàng)新,。
由于演講內(nèi)容篇幅較長,，筆者對其中關(guān)鍵關(guān)鍵信息點(diǎn)進(jìn)行了提煉整理，供讀者參考:
1. 區(qū)塊鏈的2018年跟互聯(lián)網(wǎng)的2000年非常相似,，那個(gè)時(shí)候也是瘋狂的投機(jī)泡沫驟然間破掉了,，然后開啟了長達(dá)一年的熊市，但在一年的熊市之后互聯(lián)網(wǎng)迎來了一個(gè)新的增長高峰,。很多偉大的互聯(lián)網(wǎng)公司,，都是在投資泡沫期創(chuàng)建的。
2. 盡管區(qū)塊鏈的應(yīng)用可以有千萬種形式,，但是究其根本離不開三大價(jià)值：
1）存證,，
2）資產(chǎn)登記交易，
3) 智能合約帶來的多方可信執(zhí)行,。
3. 區(qū)塊鏈技術(shù)對傳統(tǒng)行業(yè)的改造可以分為5個(gè)等級,，其中物聯(lián)網(wǎng)3.5顆星，廣告行業(yè)3顆星,，內(nèi)容版權(quán)行業(yè)4顆星,，預(yù)測競猜行業(yè)3.5顆星,。評判改造力等級，需要綜合判斷,，區(qū)塊鏈技術(shù)能解決這個(gè)行業(yè)的什么問題,，能解決的這個(gè)問題是不是制約行業(yè)發(fā)展的根本性問題，以及行業(yè)現(xiàn)有利益方的改造動(dòng)力,。
4. 區(qū)塊鏈技術(shù)改造力，金融行業(yè)最突出?，F(xiàn)階段,，區(qū)塊鏈技術(shù)對傳統(tǒng)金融業(yè)的改造主要集中在供應(yīng)鏈金融、票據(jù)還有私募股權(quán)流轉(zhuǎn)等金融業(yè)的“非標(biāo)品”業(yè)務(wù)上,，因?yàn)橹Ц督鸾Y(jié)算,、債券股票交易已經(jīng)非常標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)，底層基礎(chǔ)設(shè)施變革成本非常大,，可能需要十年以上的變革周期,。
5. Defi與區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)（傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)）有2個(gè)根本的區(qū)別：區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)仍然是以金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的，而且主要為聯(lián)盟鏈,，依賴于金融機(jī)構(gòu)主體信任,，Defi 則不依賴于金融中介信任，對金融機(jī)構(gòu)無準(zhǔn)入門檻要求,；另外一個(gè)更重要的,，區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)，是將傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品數(shù)字化然后放在鏈上登記,，區(qū)塊鏈作為資產(chǎn)的登記和交易系統(tǒng),，而Defi應(yīng)用中，金融資產(chǎn)代表區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲男滦蜋?quán)益,，并且以鏈上Token為唯一表現(xiàn)形式,。
6. 長遠(yuǎn)來看，Defi將具有兩個(gè)了不起的價(jià)值：
1）顛覆現(xiàn)有金融業(yè)組織結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式,，實(shí)現(xiàn)“去銀行的眾融和自融”,；
2）提高BTC、ETH等主流數(shù)字貨幣流動(dòng)性并擴(kuò)大價(jià)值認(rèn)同,，促使其最終成為穩(wěn)定的“貨幣”,，構(gòu)建全新的商業(yè)和金融體系。
7. Defi要想實(shí)現(xiàn)偉大的變革,，必須搭建起鏈上消費(fèi)類應(yīng)用的商業(yè)體系,，才能讓鏈上支付和金融形成閉環(huán)。
8. 區(qū)塊鏈技術(shù)擴(kuò)容主要有5個(gè)思路,，現(xiàn)階段的技術(shù)突破主要集中在分片和多鏈技術(shù)方案上,。分片和多鏈技術(shù)本質(zhì)上是一樣的技術(shù)思路,，把大量的交易分?jǐn)偟胶芏嗟牟⑿型ǖ郎咸幚怼?/p>
9. 高性能解決方案有望在今年實(shí)現(xiàn)突破，屆時(shí)通用型公鏈的創(chuàng)新窗口期關(guān)閉,，即將迎來行業(yè)性公鏈的競爭機(jī)會(huì),。
10. 傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的時(shí)候必須要做很多的改良，聯(lián)盟鏈正是技術(shù)合規(guī)的產(chǎn)物,，但是它放棄了很多區(qū)塊鏈非常珍貴的特性,。所以基于公鏈的合規(guī)解決方案創(chuàng)新正在推進(jìn)，比如Stellar和閃電網(wǎng)絡(luò),。
11. 閃電網(wǎng)絡(luò)本質(zhì)上是在比特幣加了一個(gè)清算層,，所以這個(gè)理念非常適合用做合規(guī)的解決方案，未來可能會(huì)成為非常強(qiáng)大的合規(guī)的選擇,。
12. 各國針對區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)的法規(guī)創(chuàng)新和合規(guī)體系正在加速推進(jìn)之中,。
以下為現(xiàn)場演講全文。
大家好,，我是子涵,，目前負(fù)責(zé)OK集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)研究團(tuán)隊(duì)。很開心參加我們鏈塔的這次活動(dòng),，來到這里跟大家分享最近的一些感受——區(qū)塊鏈行業(yè)增長新機(jī)遇,。
我們可以簡單的了解下區(qū)塊鏈和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷程，從理論研究進(jìn)入到大眾認(rèn)知并涌現(xiàn)出瘋狂的投資泡沫,，互聯(lián)網(wǎng)用了50年,，區(qū)塊鏈只用了10年。
區(qū)塊鏈剛剛過去的2018年可以說就是互聯(lián)網(wǎng)的2000年,，那個(gè)時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)投資泡沫驟然破裂,，納斯達(dá)克指數(shù)僅僅6天就損失了將近900個(gè)點(diǎn)。
經(jīng)歷一年的熊市之后,，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開始了新的一段快速增長,，我們所熟知的偉大的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，都是在這個(gè)泡沫期創(chuàng)建誕生的,。亞馬遜,、ebay、搜狐,、網(wǎng)易,、谷歌、新浪,、騰訊,、阿里、百度。
那區(qū)塊鏈經(jīng)過1年的蓄力,，2019年往后,，新一輪增長的機(jī)遇和方向在哪里呢？我認(rèn)為,，至少有這四個(gè)大的方向,，值得我們關(guān)注并且深入思考、研究,。
方向一
區(qū)塊鏈技術(shù)在傳統(tǒng)行業(yè)的應(yīng)用加速落地,，金融先行
區(qū)塊鏈的應(yīng)用可以千變?nèi)f化，但是本質(zhì)上主要是在利用區(qū)塊鏈的這三個(gè)價(jià)值：存證,、資產(chǎn)登記交易還有智能合約帶來的多方可信執(zhí)行,。
需要注意的是，當(dāng)數(shù)據(jù)僅有真實(shí)記錄并防止篡改的訴求,，區(qū)塊鏈作為存證系統(tǒng)發(fā)揮作用,，,；當(dāng)數(shù)據(jù)傳輸具有防止雙花的需求時(shí),，一般來說就是這個(gè)數(shù)據(jù)代表某一種資產(chǎn)，那么區(qū)塊鏈作為資產(chǎn)的登記和交易系統(tǒng),，具有交易即結(jié)算的特性,。
過去幾年已經(jīng)誕生了很多傳統(tǒng)行業(yè)的區(qū)塊鏈應(yīng)用。我們的研究團(tuán)隊(duì)在17年底就建立了區(qū)塊鏈對傳統(tǒng)行業(yè)改造力的評估模型,，把改造力分為了5個(gè)等級,。這個(gè)模型，至今仍然適用,。
最基礎(chǔ)的一個(gè)等級,，叫做提高既有客戶價(jià)值。如果我們僅僅實(shí)現(xiàn)了,，把原有業(yè)務(wù)場景中的積分替換成Token,，Token 因?yàn)橥该骺尚判院透玫牧鲃?dòng)性和變現(xiàn)能力，能夠比積分來更好的激勵(lì)用戶,，那么一定程度上能提高既有客戶的價(jià)值,。
如果說，我們還用Token來打通跨商業(yè)主體的應(yīng)用場景,，讓用戶實(shí)現(xiàn)跨場景的消費(fèi),，那么可以說它擴(kuò)大了原有用戶的邊界。
相對改造力比較高的三個(gè)等級是：
1. 創(chuàng)造出全新的消費(fèi),、投資需求,，比如說基于ERC721開發(fā)出具有唯一物權(quán)的游戲虛擬資產(chǎn)，開創(chuàng)了全新的游戲模式；再比如,，物聯(lián)網(wǎng),，通過區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)機(jī)器間的微支付，能夠創(chuàng)造出全新的物資源即時(shí)交易的商業(yè)模式,；
2. 重塑既有行業(yè)利益鏈條,，比如說內(nèi)容版權(quán)行業(yè)，內(nèi)容生產(chǎn)者和內(nèi)容分發(fā)中心平臺(tái)以及內(nèi)容消費(fèi)者之間的利益鏈條能夠被很大改善,；
3. 優(yōu)化既有行業(yè)成本效率結(jié)構(gòu),，比如，預(yù)測競猜,，之前不是不能實(shí)現(xiàn),，但是中心化平臺(tái)需要為獲取廣泛用戶信任付出極大的成本，利用區(qū)塊鏈可以很好的改造這點(diǎn),。
但是需要注意的是,，垂直行業(yè)的區(qū)塊鏈改造力，除了考慮區(qū)塊鏈技術(shù)能夠改造哪些行業(yè)的哪些問題,，還需要考慮,，能夠被區(qū)塊鏈改造的這個(gè)問題是不是限制這個(gè)行業(yè)發(fā)展的根本性問題，以及再需要考慮,，這個(gè)行業(yè)的既有利益方的改造意愿和難度,。
這是我們之前完成行業(yè)研究的幾個(gè)方向，其中,，物聯(lián)網(wǎng)的區(qū)塊鏈改造力我們只給到了三顆半星,。我們剛才說的，區(qū)塊鏈能夠?yàn)槲锫?lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)造出全新的機(jī)器支付的商業(yè)模式,，但是現(xiàn)階段的物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本身基礎(chǔ)設(shè)施薄弱,，它的核心根本問題是區(qū)塊鏈所不能解決的。廣告行業(yè),，虛假流量是這個(gè)行業(yè)非常痛的問題,，通過區(qū)塊鏈技術(shù)也能夠很好的解決它，但是這個(gè)行業(yè)的稀缺資源和強(qiáng)勢方是流量主,，它們并不愿意被改造,，所以廣告行業(yè)的區(qū)塊鏈改造力只有3顆星。
當(dāng)然很多行業(yè)的區(qū)塊鏈改造力會(huì)隨著行業(yè)自身的變化發(fā)展而變化的,。
而整體來看,，區(qū)塊鏈技術(shù)改造力最高的行業(yè)就是金融。事實(shí)上,，區(qū)塊鏈技術(shù)最早脫離于比特幣獨(dú)立存在,、發(fā)展,，正是全球的金融巨頭們推動(dòng)的。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，全球進(jìn)行區(qū)塊鏈應(yīng)用探索的銀行,，目前已超過100家?；ヂ?lián)網(wǎng)科技巨頭也紛紛在金融領(lǐng)域進(jìn)行區(qū)塊鏈應(yīng)用探索,。
我們的研究團(tuán)隊(duì)在去年年底完成了一部《區(qū)塊鏈金融產(chǎn)業(yè)全景與趨勢報(bào)告》，對區(qū)塊鏈在金融行業(yè)各類應(yīng)用模式和進(jìn)展進(jìn)行了非常全面和具體的研究分析,，這是其中的一些案例,。
我們非常明顯的看到了，近一年以來,，區(qū)塊鏈金融應(yīng)用的落地速度加快了,，目前主要集中在“供應(yīng)鏈金融”“票據(jù)”“私募股權(quán)交易”這些非標(biāo)品業(yè)務(wù)中。未來2-3年內(nèi),，將有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)快速的增長,。
方向二
Defi，去中心化金融
Defi的概念今年很火,，但是很多文章報(bào)告對它的定義不盡相同,，我們最新完成的defi的解讀報(bào)告里，特別明確了defi的邊界,，我們將Defi和剛才談到的傳統(tǒng)金融行業(yè)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的業(yè)務(wù)區(qū)分開來,。
區(qū)塊鏈金融和Defi最根本的區(qū)別在于：區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)仍然是以金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的,，而且主要為聯(lián)盟鏈,，依賴于金融機(jī)構(gòu)主體信任；Defi 則不依賴于金融中介信任,，對金融機(jī)構(gòu)無準(zhǔn)入門檻要求,；另外一個(gè)更重要的，區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù),，是將傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品數(shù)字化然后放在鏈上登記,，區(qū)塊鏈作為資產(chǎn)的登記和交易系統(tǒng)，而Defi應(yīng)用中,，金融資產(chǎn)代表區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲男滦蜋?quán)益,，并且以鏈上Token為唯一表現(xiàn)形式。
基于這兩個(gè)特點(diǎn),，長遠(yuǎn)來看,，Defi將具有兩個(gè)了不起的價(jià)值：
1）顛覆現(xiàn)有金融業(yè)組織結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)“去銀行的眾融和自融”,；
2）提高BTC,、ETH等主流數(shù)字貨幣流動(dòng)性并擴(kuò)大價(jià)值認(rèn)同，促使其最終成為穩(wěn)定的“貨幣”，構(gòu)建全新的商業(yè)和金融體系,。
我特別想讓大家關(guān)注的一件事情是,，目前的Defi作為金融應(yīng)用它主要是服務(wù)于投機(jī)的，因?yàn)閰^(qū)塊鏈?zhǔn)澜邕€沒有形成健康豐富的商業(yè)體系,，沒有消費(fèi),。但是，試想,，未來人類商業(yè)活動(dòng)中將有一半以上的“商品”通過區(qū)塊鏈開放性協(xié)作組織在區(qū)塊鏈上創(chuàng)造的,，包括越來越多的文化、娛樂,、游戲等等數(shù)字產(chǎn)品,。然后這些商品創(chuàng)造過程中產(chǎn)生的融資需求通過鏈上金融業(yè)務(wù)來解決，并最終通過區(qū)塊鏈“貨幣”來支付,，形成閉環(huán),。這將是人類商業(yè)和金融體系的一次顛覆性的變革。
我們可以再來簡單了解一下Defi的現(xiàn)狀和短期的發(fā)展趨勢,。
穩(wěn)定幣和借貸應(yīng)用最先發(fā)展起來,，我們能從這些頭部的借貸應(yīng)用里面抵押鎖倉的ETH的規(guī)模增長看到，它們正在高速的發(fā)展,。
另外,，支付、期權(quán),、期貨,、基金等多種金融應(yīng)用創(chuàng)新已初步萌芽。
我們判斷,，下一個(gè)階段發(fā)展趨勢里,，Defi還將具有幾個(gè)主要的特點(diǎn)：
1）去中心化交易所是Defi業(yè)務(wù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，比特幣公鏈技術(shù)受限無法布局Defi,，側(cè)鏈跨鏈技術(shù)或帶來新的希望,。
2）身份認(rèn)證應(yīng)用是Defi業(yè)務(wù)發(fā)展的重要配套工具，有望實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缰械?ldquo;征信”和“信貸”業(yè)務(wù),。
3）2019年,，伴隨著高性能公鏈解決方案進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)，Defi生態(tài)布局初步形成,。其中ETH等頭部公鏈及交易所公鏈競爭優(yōu)勢明顯,。
方向三
高性能方案新突破，通用公鏈向垂直行業(yè)公鏈發(fā)展
近兩三年,，區(qū)塊鏈技術(shù)主要圍繞 “高性能” 做突破,。
總體來說,，提高區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)性能的技術(shù)思路有這么幾個(gè)：
1. 第一，直接擴(kuò)大區(qū)塊,；BCH為代表的的大區(qū)塊一派,。
2. 第二，調(diào)整數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu),，比如IOTA的DAG,，把鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)庫，改成有向無環(huán)圖,，支持并行驗(yàn)證交易
3. 第三,，改共識(shí)算法，無論是聯(lián)盟鏈的PBFT,，還是EOS的DPOS,，還VRF等等共識(shí)算法，核心的思路都是減少需要參與共識(shí)的節(jié)點(diǎn)數(shù)量,，但是少量節(jié)點(diǎn)可能帶來中心化的問題,，降低了作弊的成本，可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)安全可靠性降低,，所以現(xiàn)在新的共識(shí)算法都在努力讓少量節(jié)點(diǎn)的產(chǎn)生實(shí)現(xiàn)足夠的隨機(jī)性,，保證少量節(jié)點(diǎn)難作弊。
4. 第四,，硬加速,，是一種輔助手段。直接提高CPU的運(yùn)算能力,，每秒鐘可以處理更多的驗(yàn)簽,。在少量節(jié)點(diǎn)參與共識(shí)的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，決定網(wǎng)絡(luò)性能的將不再是節(jié)點(diǎn)達(dá)成一致所需的等待時(shí)間,，而是單個(gè)節(jié)點(diǎn)的GPU運(yùn)算能力及網(wǎng)絡(luò)帶寬,。
5. 第五,，分片和側(cè)鏈跨鏈技術(shù),；核心思路都是分出大量的并行通道來驗(yàn)證同一時(shí)間的交易；最近再度火起來的閃電網(wǎng)絡(luò),、Cosmos,，都是這樣的技術(shù)思路。
去年年底,，我們跟斯坦福,、哥大、伯克利和耶魯?shù)鹊群Ｍ夂芏囝^部高校的教授專家進(jìn)行了交流,，越來越多的世界一流學(xué)府投入到區(qū)塊鏈技術(shù)的底層研發(fā)中來,，他們?nèi)ツ暌荒?，發(fā)表了很多論文，提出了一些新的技術(shù)方案,，主要集中共識(shí)算法創(chuàng)新和分片,、側(cè)鏈跨鏈技術(shù)。大家會(huì)在今年看到了很多團(tuán)隊(duì)的技術(shù)進(jìn)展,。
那么高性能解決方案成熟之后,，未來，通用型底層公鏈的創(chuàng)新空間將非常有限,，垂直行業(yè)公鏈將迅速發(fā)展起來,。
方向四
技術(shù)合規(guī)與法規(guī)創(chuàng)新
區(qū)塊鏈技術(shù)特性，對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)帶來了很多挑戰(zhàn)：
1,、開放性,，即無準(zhǔn)入門檻，缺失金融服務(wù)提供商的“資格審批”,，即牌照要求
2,、匿名性，缺失資金交易者“身份核驗(yàn)”,，不滿足金融合規(guī)KYC,、AML要求
3、對等性,，即無“法定超級權(quán)力”,，用戶對賬戶有絕對控制權(quán)
4、開放性+公開透明性,，違反部分金融數(shù)據(jù)的“保密”需求
于是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該區(qū)塊鏈技術(shù)時(shí)不得不為了滿足合規(guī)性進(jìn)行一些改良,，聯(lián)盟鏈就是一種技術(shù)合規(guī)的產(chǎn)物。
但是它在為了滿足合規(guī)訴求時(shí)犧牲了很多區(qū)塊鏈珍貴的特性,，所以,，又不斷有新的合規(guī)技術(shù)解決方案涌現(xiàn)出來，比如stellar和閃電網(wǎng)絡(luò),。
事實(shí)上,，閃電網(wǎng)絡(luò)開發(fā)團(tuán)隊(duì)從來沒有說自己是一個(gè)合規(guī)解決方案，它們主要解決高效的小額支付問題的,。但是我們的研究團(tuán)隊(duì)在過去幾個(gè)月的研究中發(fā)現(xiàn),，閃電網(wǎng)絡(luò)相當(dāng)于在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上，加入了一層“清算層”,，這個(gè)思路非常適合進(jìn)行合規(guī)建設(shè),，很有可能成為一個(gè)新的理想方案。
另外,，政策法規(guī)方面的創(chuàng)新也值得期待,。
第一波關(guān)于比特幣合規(guī)問題的法規(guī)建設(shè)已經(jīng)基本完成,，事實(shí)上，全球禁止和明確限制比特幣的國家僅在少數(shù),。
更多的關(guān)于,，新資產(chǎn)發(fā)行和交易的合規(guī)問題，在過去兩年之中,，我們也看到很多國家正在積極嘗試探索,。