區(qū)塊鏈可以按以下順序解析
區(qū)塊鏈?zhǔn)牵?/p>
一種數(shù)據(jù)庫（數(shù)據(jù)庫的備份由多個地點或節(jié)點保存）
記錄交易（兩方或多方）
劃歸區(qū)塊（每個區(qū)塊包含交易細(xì)節(jié)信息,，如賣方,、買方、價格,、合約條款和其他信息）
全網(wǎng)通過組合共同交易信息和特定兩方或多方的獨有簽名加密驗證,。如果所有節(jié)點都寫入同樣的結(jié)果，交易就是有效的。
相對于傳統(tǒng)中央數(shù)據(jù)庫,，區(qū)塊鏈有著以下優(yōu)勢：
- 安全：區(qū)塊鏈依賴加密驗證交易,，會驗證涉及交易的各方身份。這確保如果沒有涉及各方同意,，一個“錯誤的”交易不能被加到區(qū)塊鏈上,。每次要向區(qū)塊鏈加入一筆新的交易就需要進行一次復(fù)雜的數(shù)學(xué)計算，哈希計算,，這取決于交易數(shù)據(jù),、涉及交易的各方身份和之前交易的結(jié)果。現(xiàn)在區(qū)塊鏈依賴先前的區(qū)塊鏈這一特性確保了惡意參與者不能篡改交易歷史記錄,。這是因為如果改變之前的交易數(shù)據(jù),，現(xiàn)在的哈希值將受到影響，不能與賬本的其他備份匹配,。
- 透明：區(qū)塊鏈的本質(zhì)決定它是一種分布式的數(shù)據(jù)庫,，被多個節(jié)點維護和同步——比如，多個頻繁互相交易的對手方,。此外,，交易數(shù)據(jù)必須在各方間保持一致，才有可能被加入?yún)^(qū)塊鏈,。這就是說從設(shè)計上多方能訪問同樣的數(shù)據(jù)（某些情況下機構(gòu)內(nèi)部的本地數(shù)據(jù)）——因此極大地增加了透明度,，而傳統(tǒng)系統(tǒng)依賴于多個躲在防火墻后面的“私藏”數(shù)據(jù)庫，從外部是不可見的,。
- 效率：從概念上講,，維護區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫的多份備份不會比一個單一、中心化的數(shù)據(jù)庫更有效率,。但現(xiàn)實世界中（包括我們將研究的一些資本市場的案例）,，多方已經(jīng)在維護包含同樣交易信息的數(shù)據(jù)庫備份了。許多區(qū)塊中,，關(guān)于同一交易的數(shù)據(jù)互相矛盾——導(dǎo)致成本高昂,、耗時冗長的對賬程序?？缃M織使用區(qū)塊鏈這樣的分布式數(shù)據(jù)庫可以極大地減少人工對賬需地注,，因此大量節(jié)約成本。此外,，某些情況下區(qū)塊鏈可以讓各組織獲得共同能力,，免除重復(fù)勞動。
區(qū)塊鏈：公有還是私有,？
我們預(yù)計私有的,、或是“許可制”的區(qū)塊鏈會占據(jù)商業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的主流,。比特幣使用的分布式賬本是一個公共賬本,可以由任何希望交易的人進行讀取和寫入,這樣的公共交易工具非常適合互不認(rèn)識的陌生個體。事實上,比特幣賬本的公共特性也是分布式數(shù)據(jù)庫最吸引人和最新奇的功能,。但對于許多大容量商業(yè)交易(比如,對手方之間進行的證券交易或供應(yīng)鏈上的商業(yè)伙伴之間共享信息),信任已然建立一而且很多情況下他們更需要交易的隱私性,。私有或“許可制”的區(qū)塊鏈和公共區(qū)塊鏈的邏輯是一樣的,至少任何希望訪問區(qū)塊鏈的人都必須先被驗明身份是否在一份預(yù)先驗證市場1D列表上。我們認(rèn)為商業(yè)區(qū)塊鏈應(yīng)用的絕大多數(shù)—尤其是資本市場—都會使用私有或許可制區(qū)塊鏈,。
數(shù)字化區(qū)塊鏈機會
-- 智能電網(wǎng)
9%——這是中心化電站和終端消費者之間的電力傳輸損耗占比,。
區(qū)塊鏈將通過一個去中心化的實時能源市場連接本地生產(chǎn)者和消費者,減少長程傳輸需求,也就削減了中心化供應(yīng)模型的固有缺陷。
-- 浮動市場
16%——區(qū)塊鏈會為美國現(xiàn)金證券市場減少的總成本占比,。
我們預(yù)計全球的資本市場都存在類似的成本削減機會,。
-- 信任但要驗證
30%——這是在美國房地產(chǎn)交易中，房產(chǎn)證明被認(rèn)為“有缺陷”的比例,，因此需要進行勞動密集的清算流程,。區(qū)塊鏈可以簡化驗證程序，減少相關(guān)的保險清算風(fēng)險——也就會節(jié)省消費者保費約30%,。
產(chǎn)權(quán)保險人的運營成本：潛在節(jié)省達30億美元
-- 客房服務(wù)
5億——這是我們預(yù)計到2020年P(guān)2P住宿業(yè)會為全球本行業(yè)增加的每房晚供應(yīng)數(shù),。區(qū)塊鏈可以通過提供安全的身份和聲譽管理加速其增長。
-- 假陽性
99.9%——這是進行人工復(fù)查后,，“可疑”金融交易最終被認(rèn)定為誤報的比例,。其主要成因是糟糕的數(shù)據(jù)質(zhì)量——而一個抗干擾的分布式賬本正好可以彌補。
-- 凈節(jié)省
500億美元——部分由區(qū)塊鏈賦能后,，再回購協(xié)議市場從中心化清算和凈額結(jié)算中節(jié)省的資本開支,。
案例分析1：聲譽管理助益共享經(jīng)濟
我們相信區(qū)塊鏈可以通過身份和“聲譽管理”系統(tǒng)推動加快共享經(jīng)濟的發(fā)展，使得用戶可以通過驗證他們的身份和歷史記錄來證書化自己,。共享經(jīng)濟將之前未開發(fā)的私有資源如Uber之于汽車和 Airbnb之于房屋ー一開發(fā)了出來,，已經(jīng)開始展現(xiàn)對全行業(yè)單順覆能量?但是，用戶驗證和聲譽管理對于旅館業(yè)是非常頭痛的,。一個安全,、抗干擾的、基于區(qū)塊鏈的系統(tǒng)可以讓用戶更輕松地證書化自己,，為顧客和房主提供同樣的便捷性和安全性，因而加速行業(yè)發(fā)展,。在本案例分析中,，我們進行概念性的敏感度分析，解釋為什么有這樣一個機會：到2020年,，Abnb的訂房費用會有累計27億到92億美元的增長,，而美國酒店業(yè)的潛在每間可銷售房收入 REVPAR會受到800－1200bps的負(fù)面沖擊。
機會如何,？
共享經(jīng)濟的基礎(chǔ)是通過實時監(jiān)控可用資源和應(yīng)對需求實時調(diào)整而實現(xiàn)資產(chǎn)最大化利用,。和汽車這類資產(chǎn)相比，旅館業(yè)時效更長（通常多日或多周居留），也更個性化（取決于睡眠,、居住質(zhì)量和房主本人的維護工作）,，所以決策周期對房主和顧客都更為復(fù)雜。房主與顧客之間的信任水平越高,，顧客租房（更快的采用率）意愿越大,，房主愿意租出給特定顧客的意愿也越大（更好的資產(chǎn)利用）。通過安全地證書化房主和顧客的信息,，確保聲譽信息的準(zhǔn)確性,，區(qū)塊鏈可以優(yōu)化P2P旅館業(yè)的客戶體驗，增強安全感和信任度,。
最終,，我們可能會迎來一個“社交區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫，聚合所有的社交證書和先前交易記錄信息,，高效地幫助用戶在不同的商戶平臺之間展示他們的“社交與信任證書,。我們認(rèn)為區(qū)塊鏈可以幫助P2P旅館業(yè)網(wǎng)站（ Airbnb、 HomeawayFlipkey,、 Onefine Stay等）加速他們的增長率,，也相應(yīng)地對酒店業(yè)產(chǎn)生重大影響。我們的旅館業(yè)分析師 Steven Kent如下舉例,，對Nbnb－酒店業(yè)影響做出分析（酒店業(yè)竟?fàn)帉κ值拿麊巫冮L了：新的 Airbnb分析增加了我們對供應(yīng)的關(guān)注點,，2015年10月1日）。
痛點何在,？
盡管P2P旅館業(yè)已經(jīng)處在急劇上升的軌道上就市場知名度和接受度而言一我們認(rèn)為區(qū)塊鏈可以增強交易流程的安全性,、質(zhì)量和效率。聲譽管理和安全顧慮仍是P2P旅館業(yè)市場接受度面臨的重要挑戰(zhàn),，也正是我們認(rèn)為區(qū)塊鏈可以著力之處,。
• 房主反饋顧客請求需要耗費大量時間：當(dāng)顧客選擇了一處中意的房屋，他通常會需要和房主進行短訊交流一一期間房主會通過一系列問題來調(diào)查顧客的背景,。取決于房主的響應(yīng)時間,，顧客收到第一條回復(fù)就已經(jīng)過去了24小時或是更多時間。而且短訊交流會持續(xù)更長的時間段,。我們認(rèn)為,，如果房主和顧客可以快速評估雙方的聲譽的話，這些交流的時間可以被大大縮短,。
• 評估房主,、顧客和房屋的適用性與質(zhì)量存在困難：聲譽對于房主和顧客來說都是問題。一個顧客可能難以簡單地僅僅根據(jù)評價或是圖片來評估房主提供產(chǎn)品的質(zhì)量,，但可能會因為從其他市場或是先前交易記錄得到房主的聲譽而獲益,。必須指出,，評價欺詐和干預(yù)（正面和負(fù)面評價）是所有在線市場面臨的問題。區(qū)塊鏈提供可追湖,、抗干擾的歷史交互記錄,。如果顧客聲譽存在不確定性，房主可能損失入住率和收入,，因而更傾向于拒絕預(yù)訂以免除房屋受損的風(fēng)險,。可是,，最熟悉P2P旅館網(wǎng)站的高收入人群恰恰是最不可能使用它們服務(wù)的人群,。我們認(rèn)為使用區(qū)塊鏈技術(shù)可以帶來額外的安全性和更充分的透明度，P2P旅館網(wǎng)站因而可以吸引更多的高端客戶,。
• 支付擔(dān)保與速度：一旦人們進行預(yù)訂,，就需要為整個行程買單一一通常是每次新的預(yù)定都需要輸入他們的信用信息。就A廣bnb而言,，顧客入住后24小時房主才會收到款項,。我們認(rèn)為區(qū)塊鏈可以幫助加快房主收款速度，一是通過安全地儲存支付證書,，二是通過優(yōu)化要求,，根據(jù)智能合約自動觸發(fā)支付。
目前生意是怎么做的,？
P2P旅館網(wǎng)站（ Airbnb,、 Homeaway、 Flipkey,， Onefinestay等）都是讓人們登記,、尋找和租用公寓和房屋整體的在線市場。舉例而言,，Ainb提供191個國家超過200萬條房屋信息,，已經(jīng)接待過6000萬顧客。這個平臺已經(jīng)在優(yōu)化旅館租貨一站式流程方面非常成功了,。其他服務(wù)方面,，P2P旅館網(wǎng)站驗證房屋信息，建有短訊交流系統(tǒng)讓顧客和房主溝通,，并管理一個平臺用來收支款項,。
1．預(yù)訂：登錄之后，顧客可以根據(jù)所選城市瀏覽不同的旅館,。網(wǎng)站包含房屋可用性信息，包括價格,、社區(qū)細(xì)節(jié),，查看之前顧客的評價,。預(yù)訂過程中，顧客和房主會短訊交流,，而這會極大地延長預(yù)訂流程,。
2．交易流程：顧客預(yù)訂之后，他們必須預(yù)付整個行程的費用,。 Airbnb的政策是在顧客入住后24小時內(nèi)支付款項給房主,。
3．評價： Airbnb目前的架構(gòu)下，T房主和顧客可以留下500詞的評價,，這些評價記錄對所有用戶可見,。為房主和顧客確保質(zhì)量和安全：P2P旅館網(wǎng)站的用戶目前依賴3種工具評估交易對手方的質(zhì)量和確保個人安全：（1）人工或自動的D信息驗證：（2）用戶資料和評價：（3）預(yù)訂前的短訊交流。使用全部這些工具可以達到較高的質(zhì)量和安全標(biāo)準(zhǔn),，但我們認(rèn)為本網(wǎng)站可以從更高層次的,、與其他社交平臺的整合，以及跨平臺追湖既往交易歷史中獲益,。我們認(rèn)為區(qū)塊鏈最終會成為社交和商業(yè)交互的登記信息庫,，使得用戶可以在不同的市場上展示自己的信用證書。
區(qū)塊鏈如何派上用場,？以 Airbnb為例
我們認(rèn)為區(qū)塊鏈可以增強平臺用戶質(zhì)量,，因而使得全網(wǎng)更加安全，增加需求和供應(yīng),。區(qū)塊鏈可以在P2P住宿流程中的每個步驟都發(fā)揮作用,，從預(yù)訂到支付、再到評價,。以 Airbnb舉例,，我們的分析認(rèn)為即便是增長率的小變動也會對可銷售房間數(shù)和費用造成重大影響。
2016年4月,，Ainb收購了一家區(qū)塊鏈技術(shù)公司 Changecoin．在2016年3月與倫敦金融城早報的訪談中,， Airbnb的CTO Nathan Blecharc水k表示 Arbnb正在考慮使用區(qū)塊鏈技術(shù)來管理聲譽信息，他說：“就 Airbnb而言,，你的聲譽就是一切而且我認(rèn)為這只會越來越重要,，一我們會檢素所有的指標(biāo)來判斷一個人是否聲譽良好，也會有一些更加新穎的指標(biāo)加入到我們的檢索引中,。鑒于精準(zhǔn)判斷P2P旅館業(yè)對傳統(tǒng)酒店業(yè)的沖擊是有困難的,，我們的敏感度分析展示的例子是P2P旅館業(yè)獲得普通的市場接受度之后（以 Airbnb為例），對酒店業(yè)會產(chǎn)生怎樣的影響,。
我們認(rèn)為區(qū)塊鏈會在如下方面助益P2P旅館業(yè)：
預(yù)訂：
• 安全性：用區(qū)塊鏈加強＂D驗證”：為了増強社區(qū)信任,， Airbnb引入了ID驗證”機制。驗證后的D連接個人的 Airbnb資料和其它重要信息,。這個流程包括（1）上傳政府核發(fā)的D副件,，（2）將其它社交媒體資料（如 Facebook,， Google，Linkedin）與 iairbnb賬戶相關(guān)聯(lián),，（3）上傳一張 Airbnb＂資料圖,，附加聯(lián)系信息（電話郵件）。 Airbnb：表示ID驗證機制接受度良好,。我們相信區(qū)塊鏈可以通過安全儲存用戶D,、支付信息（隱私地）、聲譽信息,、過往交易記錄和評價信息一幫助加速D驗證機制并提高其安全性,，優(yōu)化整個預(yù)訂流程。
• 增強預(yù)訂流程信任度：根據(jù) Airbnb的說法（見旅館業(yè)團隊2016年3月9日的報告,，與 Airbnb CFO Laurence Tosi會談紀(jì)要）,，大約40％的預(yù)定房晚都是家庭或公寓房，而非整個建筑一這就突顯了確保顧客和房主安全的重要性,。盡管驗證身份和證書可以幫助驗證一個用戶,，但這不涉及用戶的過往歷史。區(qū)塊鏈可以讓房主和顧客安全地整合他們的歷史交易記錄,，確保所有評價都由對手方使用單獨電子簽名驗證,。
支付：
• 確保支付證書和自動進行依據(jù)合約滿意度的放款流程：很多情況下，用戶每個新的交易都需要重復(fù)輸入他們的信用卡信息,，即便用戶資料中儲存有他們的信用卡信息,。我們認(rèn)為區(qū)塊鏈可以連接支付流程和已儲存D信息，増強支付安全,。此外,，當(dāng)顧客預(yù)訂房晚時，他們需要為整個行程預(yù)付費,，而在入住24小時后放款給房主,。區(qū)塊鏈可以通過“智能合約”，在預(yù)想情況滿足時自動進行放款操作,。這對Abnb這樣的P2P旅館網(wǎng)站來說尤其有用,。
評價：
• 使用區(qū)塊鏈驗證改進評價體系：社交媒體最令人煩惱的問題就是用戶評價。很多時候（比如飯店和零售業(yè)）,，在線助,。還有些情況，競爭者會試圖通過抹黑對手的評價來影響消費者的購買行為,。區(qū)塊鏈可以建立一個抗干擾的評價生態(tài)系統(tǒng),。特別地，必須有真實評價者的電子簽名，并附加驗證評價者的確有購買行為（和支付）,，評價才會被接,。
機會量化：
• Airbnb案例基準(zhǔn)場景概述：我們的旅館業(yè)分析師 Steven Kenta表示， Airbnb預(yù)期表現(xiàn)的全球房晚增長迅速,，2013年年可能達到14．1％．我們預(yù)計2015年傳統(tǒng)酒店業(yè)房晩供應(yīng)增長了12％，加上 Airbnb為這個數(shù)字的貢獻140bps,，供業(yè)的入住率低得多,，該公司更多代表了全美房晚供應(yīng)而非需求。在這個基準(zhǔn)場景中,，我們預(yù)計 Airbnb在2015年占全美房晚需求為1.5%,，而2020年占6.5%。
